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63股持股集中度大增逾三成机构钟情两大主题

截至8月25日，共有1414家上市公司披露中期报告。在可比的826
家公司中，有63家公司的持股集中度增加超过30%。统计显示，机构
明显增持的股票集中于弱周期的防御性行业和政策大力扶持的景气
行业。
逾五成股票持股集中度上升
在这1414只股票中，我们剔除二季度上市和长期停牌的股票，并
且考虑到数据的可比性，剔除二季度流通股本增加的公司（即排除了
限售股上市的情形），对剩余的826只股票统计了持股集中度。数据表
明，427只股票的持股集中度上升，占比超过一半，股份增持的倾向
性更大一些，反映了大小非与机构投资者对未来预期仍然趋于乐观。
就集中度上升的股票来看，有63只股票的前十大流通股东合计持
股数量增幅超过30%，成为了持股集中度明显提升的代表。
次新股占据了较大的比重，统计显示，25只为2009年7月以来上
市的股票，占比39.68%，约四成的比例。由于上市时间不久，基金、
社保等机构投资者乐于积极增持，许多次新股更是成为了基金的“独
门股”。科远股份（002380）一季报十大流通股东持股共计只有88.25
万股，其中包括1只基金、2只企业年金，而二季度末十大流通股东持
股骤然增加至481.44万股，环比增加逾4倍，机构包括了3只基金、2
只保险理财和2只企业年金。
与之类似的还有昊华能源（601101），十大流通股东持股总数从
一季度末的657.34万股，增加至二季度末的2587.99万股，环比增加
近3倍，4只基金、3只保险理财和1家券商出现在流通股东前列。
除了次新股外，38只股票的持股集中度也大幅增加，从原因来看，
主要是机构投资者大幅增持的影响。合兴包装（002228）是典型的代
表，十大流通股东持股总数一季度末为621.37万股，其中仅有2只基
金；而二季度末持股总数达1476.43万股，环比增加1.38倍，机构投
资者包括了5只基金、1只私募基金、1家QFII。在众多机构的哄抢下，
合兴包装在5-7月期间大幅上涨，股价从14元一路攀升至19元。
机构“钟情”两大主题
对于1414家公司的半年报，我们统计了基金、券商（含理财产品）、
QFII、社保、保险公司共计五大机构持有流通股份的情况。在1414只
股票中，机构涉足1147只股票，其中87只股票的合计持股比例占流通
股30%以上。从这87只机构重仓股来看，基本属于两大类主题：一是
弱周期的防御性行业，如医药生物股多达13只，包括科伦药业
（002422）、鱼跃医疗（002223）等，食品饮料有8只，包括燕京啤酒
（000729）、泸州老窖（000568）等；二是成长性较高的景气行业，
信息服务股多达10只，包括博瑞传播（600880）、辉煌科技（002296）、
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焦点科技（002315）、超图软件（300036）等。
从持股变动来看（考察流通股持有比例的变动），金螳螂
（002081）、云南城投（600239）和中新药业（600329）的机构持股
比例出现了较大的下降，环比减少了20%以上；而中山公用（000685）、
亿利能源（600277）等10只股票的减少幅度高于10%。
机构增持较多的个股包括东山精密（002384）（持股比例增加50
个百分点）、科伦药业（增加46个百分点）、海康威视（002415）（增
加44个百分点）、三聚环保（300072）（增加43个百分点）以及三维丝
（300056）、黑牛食品（002387）、碧水源（300070）、森源电气（002358）
等。以上特征也表明了机构回避周期性个股，立足防御、在个别景气
行业寻求主动的投资思路。
个股筹码分化现象明显
在1414只股票中，剔除二季度上市和暂停交易的股票，统计其余
1299只股票股东户数的变动情况。结果表明，747只股票股东户数减
少，占比57.51%。就这一指标而言，个股的筹码集中的情形更加明显，
多数股票的股东人数出现减少。
有59只股票的股东户数缩减幅度在30%以上。其中包括了罗莱家
纺（002293）、航天动力（600343）、农产品（000061）等三季度表现
较强的个股，主力的运作与机构的介入应是主因。
与此形成鲜明对照的是，有131只股票的股东户数增幅在30%以
上。其中成商集团（600828）、华峰氨纶（002064）、金种子酒（600199）
等股票的增幅均超过一倍。机构减持与大小非抛售两方面因素的共同
作用，使得筹码出现明显分散的迹象。（华林证券搜集整理）
3
数据分析
华林证券公司股票投资评级标准：
增持：股票价格在未来6 个月内上升10%以上。
中性：股票价格在未来6 个月内变动幅度为-10%——10%。
减持：股票价格在未来6 个月内下跌10%以上。
华林证券公司行业投资评级标准：
增持：在未来6 个月内行业指数表现优于市场指数5%以上
中性：在未来6 个月内行业指数表现相对市场指数变动在-5%-5%之间。
减持：在未来6 个月内行业指数表现弱于市场指数5%以上
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